1921年5月31日，一无所获的裕仁结束在英国的访问，前往法国、比利时、荷兰和意大利访问。在巴黎，裕仁与留学欧洲的年轻日本军官进行了秘密会晤，这些受到亲信的少壮军官后来成为裕仁用来取代长州藩阀势力的中坚力量，其中不少人成为三四十年代日本法西斯化的骨干力量。9月3日，裕仁回到日本，于11月25日正式接替病情严重恶化的大正天皇接掌政权，降下了“大正民主时代”的帷幕。
另一方面，在裕仁离开英国去欧洲其它国家访问期间，7月11日，英国首相劳合-乔治在英国议会发表长篇演讲，声称“英日同盟、亚洲及太平洋地区的前途、以及因这两个问题产生的英美关系问题，是帝国政府要认真考虑的主要问题……我们政策的第一原则是要保持与美国的友好合作，我们确信依靠这个因素比其他任何单一因素都能更好地建立世界的和平与稳定……我们也希望维持与日本的密切友谊和合作，这种可贵友谊的最大优点是可以协调两个太平洋大国的势力和活动，因此可以继续保持大英帝国的稳定和远东和平。”劳合-乔治的演讲表明了英国在远东的新一轮竞争中首先要与美国保持一致的态度，同时英国又不想过分得罪日本而损害英国在远东的利益。对于这样的结果，此时裕仁已经心知肚明，他明白，“英日同盟”已经伴随着劳合-乔治的演讲终结了，现在所差的，只是一个手续了。
此时的裕仁，思绪又回到了即将在华盛顿召开的“一揽子”国际会议上来。
第一次世界大战以前，在远东和太平洋地区进行角逐的是英、法、俄、德、日、美诸国。大战结束后，沙俄灭亡，随后成立的苏维埃俄国退出了在这一地区的竞争；德国战败，已被排除在强国之外，战胜国不允许它在除本国领土之外的任何地区再有利权；法国在战争中遭到重创，此时正忙于医治战争的创伤和巩固它在欧洲的既得利益，无暇插足亚太地区的争夺。因此在远东和太平洋地区的政治舞台上主要是美、英、中、日四国间的表演，其中既有英美的矛盾，也有英日的矛盾，以及中日间的矛盾，而其中最突出的矛盾则为美日之间的利益冲突，争夺的中心在中国，此外在如何处置赤道以北原德属岛屿、如何处置东西伯利亚问题，以及如何限制海军军备等话题上，美国与日本之间也是态度迥异，争论迭起、矛盾频生。
在大战结束后的凡尔赛和会上，美国代表强烈要求对包括日占岛屿和已由英澳新军队占领的威廉皇帝地、西摩萨亚、瑙鲁等在内的原德属太平洋领地进行国际共管，或者干脆将其交还德国。日本则坚持“南北并进”的原则，主张日本攫取的德属南洋群岛一个也不能少。参加和会的美国总统威尔逊提出了一个折中的建议，即把赤道以北德属岛屿交给日本，条件是不得将其要塞化。雅浦岛问题最后以日、美、荷三国瓜分三条主要电缆、美国可随意进出该岛而告解决。
雅浦岛问题、太平洋问题、以及凡尔赛和会上美日两国关于中国问题和门户开放政策的争论，不过是一战之后日美争端的冰山一角而已。两国在包括中国、西伯利亚、菲律宾、澳大利亚在内的西太平洋地区有很多根本不可调和的矛盾，因此两国的外交战和经济战很快蔓延到军事领域，乃至最后出现海军造舰方面的激烈竞争，也就不足为奇了。威尔逊政府的海军部长丹尼尔斯发表声明称“我们只有两个选择，要么选择加入国际联盟以维护世界和平，避免海军军备竞赛；要么必须建立世界上最强大的海军，没有中间道路可走。”
美国海军的大规模扩充计划始自日本逼迫中国签订臭名昭著的“二十一条”及其内容公布前后。1916年美国总统威尔逊便发布了为期5年的大海军建设计划，计划拨款15亿美元 ，建造10艘战列舰、6艘战列巡洋舰、50艘驱逐舰和100艘潜艇，从而使美国海军实力由当时的世界第四跃居世界第一。1919年6月，美国海军正式宣布将舰队一分为二，成立太平洋舰队。1919年8月，美国国会通过了给海军拨款的法令，将海军军费从1914年的1.37亿美元增至1921年的4.33亿美元。海军新造战舰吨位1916-1920年为20万吨，1921-1925年为40万吨，1926-1929年为12万吨，合计达72万吨，颇有压倒英国海军之势。,
日本也不甘落后，1919年初，日本陆军参谋本部和海军军令部就开始研究“八八舰队”计划的细节问题，1920年7月，日本第43届国会终于批准了早已制订而久拖未决的“八八舰队”计划，从1919年起，海军时常保有舰龄未满8年的战列舰和战列巡洋舰各8艘，到1927年完成该计划的第一轮造舰周期。同时日本还计划建造轻巡洋舰25艘、驱逐舰102艘、潜艇113艘，海军军费水涨船高，从1917年的1.63亿日元（合0.85亿美元）猛增到1921年的4.82亿日元（合2.45亿美元）。从日美两国已经制订并开始实施的造舰计划看，两国海军实力在1925年达到最势均力敌的状态，此
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