满清中国使用的是银两，也就是金属货币，由千金属货而。引尖有价值，其过多过少都不会引起币值的变化，只有在纸币流通的条件下，货币供给的过多或过少有会引起币值的变动。
满清深受列强操控银价以及倾销商品之祸害，但也清醒的看到如列强一般全国统一发行纸币的害处，所以一直想着如何改革币制，而不是彻底实行纸币制。
货币制度，乃是国家经济大事，稍不谨慎，便能惹来大祸。
国家经济操控于列强之手，如果贸然使用风险更大的纸币，那么列强是不会放过这个吸血的机会的。
后世的货币政策主要有三条，法定存款准备金率、再贴现、公开市场业务。
不过盛宣怀等人对他的新名词完全不理解，不过对他提出的通货膨胀与通货紧缩到是理解了一些。发行纸币的益处与坏处，他们也经常论证，所以李秉衡提出纸币发行过程中有可能出现的通货膨胀与紧缩后，他们还是较为认同的。
“如此看来，光华对这币制还是深有研究的，令老夫甚为佩服，不知这货币宏观调控政策又是何解？能否细说一二？”
李秉衡沉吟一番，手指轻轻的在桌子上有节奏的扣着，缓缓说道：“我们新组建的银行联盟肯定不能无限放款，那样的话只能让市场风险加大，影响整个联盟，所以，必须出**法定存款准备金率。”
“中国通商银行等商业银行吸收的存款不能全部放贷出去，必须按照法定比率留存一部分作为随时应付存款人提款的准备金，而这准备金。便存放于交通银行。想必你们也知道，纸币发行多了，物价上涨。会使得盲目兴办实业。我们便需要紧缩放贷量，使得银行不能无限的支持盲目投资。也就是说，交通银行规定的法定准备率越高，商业银行等上缴的存款准备金就越多，其可运用的资金就越少，从而导致放贷量减少；反之，如果交通银行规定的法定准备率低，商业银行等上缴的存款准备金就少，其可运用的资金来源就多，从而导致社会信贷量增大。”
“另外，当交通银行提高再贴现率时，其他银行借入资金的成本上升。基础货币得到收缩，反之亦然。”
“光华，你也别说那么深奥的道理，我们也听不懂，我只问你，这再贴现是否就是增减我们发行的纸钞量？”盛宣怀立即打断他说道。
“也时！”李秉衡立即给予肯定。
当然，并不是真正意义上的增减纸钞发行量，盛宣怀的意思其实是货币供应量。
“哥贴现是指其他银行比如中国通商银行将贴现所获得的未到期票据，向交通银行转让。对交通银行来说，再贴现是买进其他银行持有的票据，流出现实货币，扩大货币供应量。对其他银行来说，再贴现走出让已贴现的票据，解决一时资金短缺。”
盛宣怀一拍大腿，下巴一扬，笑道：“你这么说我就明白了，你所说的票据不就是跟钱庄中的未到期庄票可以在票号折扣变现嘛！这从前就已经有了成例，不过没你说的那么玄妙罢了。”
李秉衡也是点头大笑，其实中国自身的金融秩序已经初步有了成型的意识，金融监管也已经改善许多，如果外部坏境不是这么恶劣，总有一天会自己走上正轨。
“还有你说的那个公开市场业务也一并说了吧，我今天是大开眼界，听到前所未有的道理。”
“这个要在推行法定准备金之后，才能有所效果。交通银行可以以公开买卖债券等的方式，影响各个银行的法定准备金数量，然后直接起到影响货币供应量的作用。”
“当然。”李秉衡加重了语气，“我们目前首先要做的，就是解决交通银行钞票发行准备金的问题。用黄金做储备，那么我们不利的贸易逆差以及其他因素导致国际支出逆差，将使得黄金外流，所以需要大量的储备。
说完，顿了顿，想要哥说，却被唐绍仪打断，“好你个李光华，好算计，我说南洋最近发现了这么多的大金矿，巴不得的想露富，原来是打着这个主意。交通银行这个主意是极好的，而且照你说的，资金也可以筹措，将来铁路可以不用被逼着向列强借款。而铁路所到之处，尽是你们复兴公司获利之地，想必，将来铁路修建计戈也要有你们的首肯吧？”
唐绍仪**裸的说出了盛宣怀藏于心中不想说出来的话，也正是李秉衡的用意，用黄金储备来换取交通银行的股份，并且从而影响铁路利权。”
盛宣怀却慢吞吞的说道：“不知可否提供一千万南华元的外汇给中国通商银行，反正你也是大股东。应该耍给自己的银行争取这份利益。”
的确，日本人一直在吵着闹着要向汉冶并借款，以重新恢复对铁矿石与生铁的包购。汉冶萍也需要进一步的扩张产能，需要大笔的资金。
照道理目前汉冶萍的钢铁出产已经是有了极
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